미국 연방준비제도이사회(FRB) 제롬 파월 의장이 27일 잭슨홀 미팅을 가졌다. 테이퍼링(양적완화)에 긍정적인 태도를 보였다. 금리인상은 이르지만 테이퍼링을 실시할 수 있다는 게 발언의 요지였다.
미국의 인플레이션은 연준이 기준으로 삼고 있는 2% 이상을 넘은 적이 없다. 최근 2%를 넘어서면서 연준의 양적완화 축소 우려가 불거졌다. 테이퍼링의 조기 시행을 해야 한다는 매파적 발언도 나왔다. 하지만 당장 수치만으로 테이퍼링을 결정할 수 없다는 비들기적 의견도 전달됐다.
파월 의장도 인플레이션 상승이 일시적이며, 이미 상승기조가 꺾이고 있다고 진단했다. 너무 일찍 정책 전환할 경우 경제에 미칠 위험성을 고려해야 한다는 취지의 발언을 했다. 연내 테이퍼링 가능성을 통해 시장의 건전성을 요구하는 한편, 코로나 확산에 대한 경제 부양을 이어가겠다는 의미로 풀이된다.
문제는 다음 주말 발표될 8월의 고용 통계가 고용자 수가 대폭 개선되어 상승했을 경우 9월 미국 연방 공개 시장위원회 (FOMC)에서 테이퍼링 빠른 시행을 해야 한다는 견해가 강해질 가능성이 있다.
도쿄도에서는 신종 코로나 바이러스 감염 확대에 피크 아웃 조짐도 나오고 있다. 이어 코로나 동향 이외에 아프가니스탄 정세에도 주의가 요망되고 있다.
◆ 주가 약세장 전개 예상
일본 증시는 약세장이 전개될 것으로 예상된다. 신종 코로나 바이러스의 세계적인 확산에 따른 국내외 경기의 불확실성이 주가를 압박 할 전망이다. 미국과 중국 등의 주요 경제 지표가 증시에 영향을 미칠 전망이다. 아프가니스탄을 둘러싼 긴장이 높아진 것도 증시에 부정적이다. 아프카니스탄 리스크 회피 움직임이 주가의 일시적 하락으로 이어질 가능성을 배재할 수 없다.
◆ 장기 금리 美國 금리 연동
일본 장기금리는 연방준비제도(Fed·연준)의 잭슨홀 심포지엄에 대한 관망 속에 소폭 올랐다. 미국 장기 금리가 상승함에 따라 0.0242%까지 상승했다.
20년 금리는 0.08bp 내린 0.4059%을 기록했다. 30년 금리는 0.42bp 오른 0.6469%에 거래됐다. 40년 금리는 0.7269%로 전장대비 0.42bp 상승했다.
금리는 개장 초반 소폭의 상승세로 출발한 뒤 보합권을 크게 벗어나지 않았다. 지난밤 미국 장기금리가 당국 인사의 매파성 발언 등에 올랐고, 일본 국채시장도 제한적인 매물 압력이 이어졌다.
미국의 고용 통계를 판별하려고하면 관망 자세가 벌어 지고 있다. 오는 2일 10 년 국채 입찰 결과가 향후 장기 금리 변동에 영향을 미칠 전망이다.
◆ 환율 덜러 엔 일진일퇴
달러 엔의 환율은 110엔 수준에서 일진일퇴의 움직임이 계속되고 있다. 연내에 FRB의 테이퍼링 시작을 전망 시장 참가자들이 많다. 하지만 세계적인 신종 코로나 변이주의 확산과 중국 경제 둔화 우려 등으로 인해 미 장기 금리의 상승 여지는 제한적이다.
다음 주말 발표될 미국 고용 통계가 향후 미 금융 정책을 좌우 될 가능성이 높은 것으로 보인다. 때문에 그때까지는 110엔을 사이에 둔 좁은 범위 내에서 방향 감각이 부족한 전개가 계속 될 전망이다.
◆ J 리토 고가 권서 견조한 움직임
도쿄 증권 거래소 REIT 지수는 이익 확정 매도에 가세해 견조한 흐름을 보이고 있다. 공모 증자에 따른 수급 악화를 경계했다. 지난 25일까지 5거래일 연속 하락했다. 2,100 포인트를 인터럽트했다.
일본에서 코로나19가 기승을 부리고 있다. 27일 신규환자가 2만 4200명으로, 나흘째 2만명 훨씬 넘게 발병했다. 사망자도 전날보다 5명 늘어난 57명 나왔다.
비상 사태 선언은 무게하면서 코로나 후 경제 활동 정상화에 대한 기대도 강해 고가 권에서의 견조한 움직임이 계속 될 전망이다.
■ 증시메모
-8월 31일 광공업 생산 지수 (7월)
7월의 광공업 생산 지수는 전월 대비 소폭 감소 할 것으로 예상된다. 세계적인 반도체 부족이 자동차 산업의 생산을 억제하고 있다. 도요타, 혼다 등의 완성차 업체는 감산을 결정했다. 반도체 부족이 제조 장치의 생산 증가를 촉진하는 면도 있다. 광공업 생산 전체의 감소는 당분간 소폭하게 머물 전망이다. 5월 광공업 생산 지수는 전월 대비 6.5 % 하락했다. 6월이 6.5 % 상승 99.6 (2015 년 = 100)가됐다.
-9 월 3일 미국 고용 통계 (8 월)
8월 비농업 부문 고용 자수는 전월 대비 79 만명 증가할 것으로 추정된다. 실업률은 5.2 % 정도를 추정된다. 변이 바이러스 확산이 노동시장을 경직시킬 것이라는 우려가 여전하다. 음식 · 오락 등 환대 분야를 중심으로 노동 수요는 견조한 상황이 계속되고 있다. 노동 시장의 회복세는 계속 될 전망이다.
7월 미 고용 통계에서 비농업 부문 고용 자수는 전월 대비 94 만 3000 명 증가로 약 1 년만의 대폭적인 증가, 시장 예상치를 상회했다. 또한 실업률도 5.4 %로 시장 예상보다 저하됐다. 신종 코로나 변이주의 감염 확대가 지속되는 가운데에서도 노동 시장의 순조로운 회복을 계속될 전망이다.
