호텔신라가 양호한 외형 성장에도 불구하고 경쟁심화로 마케팅비용 증가로 수익성 악화가 예상된다.
현대차증권은 29일 호텔신라에 대해 경쟁 심화에 따른 수익성 약화를 전망했다. 목표주가를 10만8000원에서 9만1000원으로 하향했다. 투자의견 '매수'를 유지했다.
박종렬현대차증권 연구원은 "양호한 외형성장에도 불구하고 4분기 영업이익은 예상치를 크게 하회하는 부진한 실적을 기록했다"며 "경쟁심화에 따른 마케팅 비용 증가와 일회성 비용 때문"이라고 분석했다.
박종렬 연구원은 "2019년 사업환경은 그리 녹록치 않은 상황"이라며 "중국인 입국자수 증가는 긍정적이지만 정부의 사업자 면허 확대, 입국장 면세점 운영 등 대형사간 경쟁 심화로 수익성 증대에는 한계가 있을 것"이라고 내다봤다.
박종렬 "중국 경기 둔화에 따른 부정적 영향과 전자상거래법과 관련한 수요(따이공 구매)둔화 등을 감안할 때 실적 모멘텀 약화는 불가피하다"고 전망했다.
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