미래에셋대우는 15일 메디톡스의 내년 이익이 기존 예상보다 줄어들 것이라며 목표주가를 65만원에서 61만원으로 내렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
김태희 연구원은 “메디톡스의 인건비와 연구개발비 증가를 반영해 목표주가 산정에 기준이 되는 조정 주당순이익(EPS)을 내년 기준으로 10.4% 낮췄다”며 이같이 말했다.
김 연구원은 “연결 기준 올해 3분기 매출액은 403억원으로 작년 동기보다 22.1% 증가했으나 영업이익은 169억원으로 5.0% 감소했다”면서 “비수기로 수출이 줄었고 인건비와 광고선전비, 지급수수료 등 고정비 부담과 연구개발비가 증가했다”고 설명했다.
다만 4분기에는 영업이익률을 회복할 것이란 전망이다.
그는 “4분기 매출과 영업이익은 각각 473억원과 236억원으로 18.2%, 7.1% 늘어날 것”이라며 "보툴리눔 톡신 수출이 작년 동기보다 40% 증가하고 매출 증가에 따른 고정비 부담 감소와 광고선전비 등 각종 비용 감소로 영업이익률이 50%대를 회복할 것“이라고 내다봤다.
또한 “이노톡스의 미국 임상3상 신청이 내년으로 미뤄져 아쉽지만 기존 제품 대비 개선된 액상형 제품이며 출시 후 글로벌 1위 보툴리눔 톡신 업체인 앨러간이 마케팅을 담당하기로 한 점은 매력적”이라고 짚었다.
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