매수의견으로 커버리지 개시 당사는 대웅제약에 매수 의견을 제시하며 커버리지를 개시한다. 시장회복과 공격적인 신제품 출시로, 2004년부터 매출 성장이 회복될 전망이다. 또한, 양호한 배당 정책은 주가 하락을 방어하는 요인으로 작용할 것으로 보인다. 2004년 부터 본격적인 회복 당사는 2004년을 대웅제약이 회복하는 원년이 될 것으로 보고 있다. 향후 2년 동안 매출액은 27.2%, 영업이익은 45.7%로 성장할 전망이다. 대형품목 위주의 판매 전략과 영업인력의 효율성 강화로 실적에 중장기적으로 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상된다. 포트폴리오 구성 다변화 모든 제품 부문에서의 경쟁력을 강화하기 위해, 대웅제약은 신규 제품을 공격적으로 출시할 계획이다. 동사는 앞으로 20~25개의 신제품을 매년 출시하고 신제품 출시를 통해 처방의약품 부문의 제품 라인업을 개선시킬 것이다. 무엇보다, 그동안 취약하였던 제네릭 의약품 및 OTC 제품의 강화를 통해 포트폴리오의 강화를 꾀할 수 있을 전망이다. 적정주가 24,200원 대웅제약의 적정주가를 24,200원으로 제시한다. 동사의 적정주가는 유한양행과 한미약품의 평균 P/E(2005년 예상실적 기준) 7.5배를 적용한 것이다. 이러한 benchmark는 유한양행, 한미약품 그리고 대웅제약과 같은 대형 제약회사들이 적극적인 성장전략을 통해 제약 시장 회복 가운데서 수혜 입을 것이라는 판단을 반영한 것이다.