미국 연방준비제도이사회(FRB)가 4년만에 금리를 인상해 향후 국내 금리 향방에 관심이 쏠리고 있다. FOMC는 지난 1일 연방기금 금리를 0.25% 포인트 높은 1.25%로 인상키로 결정했으며 이후에도 금융정책을 상황에 따라 순응적으로 (금리를) 조절해나가면서 튼튼한 생산성 증가와 경제활동을 지속적으로 뒷받침할 수 있게 하겠다고 밝혔다. 국내 채권시장에서는 FOMC의 이런 금리 인상에 대해 이미 기정사실로 받아들이며 통화 정책 코멘트에 촉각을 곤두세워 왔으나 모두 예상 수준이라서 단기적인 영향은 크지 않을 것으로 보고 있다. 그러나 국내 채권시장의 수급상황에 따른 금리 전망은 엇갈리고 있다. ◆FOMC 인상폭·코멘트 ‘예상수준’..영향 적어 시장 분석가들은 FOMC가 결정한 0.25% 포인트 금리 인상은 이미 시장에 반영됐으며 향후 점진적인 금리 인상이 이어질 것으로 분석했다. 이에 따라 국내 채권시장에 미치는 영향도 제한적일 것으로 내다봤다. 대우증권 김형기 연구원은 “FOMC가 예상했던 수준의 금리를 인상했으며 향후 금리 인상 속도도 완만할 것임을 시사했다”면서 “최근 인플레이션에 대한 우려에 대해서도 유가 상승 등에 따른 일시적인 현상이라는 시각을 견지해 미국이나 국내시장에 긍정적으로 작용할 것”이라고 말했다. 동양증권 장창수 이코노미스트도 “FOMC 회의 결과가 이미 시장에 반영됐기 때문에 시장에서도 별다른 반응이 없었다”면서 “향후에도 미국에서 급격한 금리 인상이 없을 것으로 보여 연말 기준금리는 0.50% 포인트 추가 인상된 1.75%에 이를 것”이라고 전망했다. 교보증권 이민구 연구위원은 “FOMC가 예상 수준의 금리 인상에 이어 연내 이뤄지는 회의에서도 점진적으로 금리를 인상할 수 있을 것”이라며 “미국시장에서 이미 이런 금리정책에 대해 상당부분 반영된 상태라서 단기 영향은 미미할 것”이라고 진단했다. 그는 하지만 “미국에서 계속적인 금리 인상이 이뤄지면 미국 국채 금리는 물론 국내에도 상승 압력으로 작용할 수 있을 것”이라며 “외국인들도 국내 국채선물시장에서 매도쪽으로 포지션을 바꿀 가능성이 있다”고 내다봤다. ◆국내 수급이 관건..금리 전망 엇갈려 국내 채권시장에서는 FOMC 회의 결과가 별다른 영향을 주지 않겠지만 향후 채권 수급 상황에 따라 금리의 방향을 달라질 수 있는 것으로 보고 있다. 경기 침체가 이어지고 있는 가운데 이달 국채 발행량이 3조1700억원으로 발표돼 수급 상황이 호전될 것이라는 점에서 금리 하향 안정세 전망이 우세하다. 그러나 이달 국채 발행계획에서 제외된 적자국채 발행 가능성 등을 감안할 때 금리가 하락보다는 상승할 가능성이 있다는 전망도 만만찮게 나오고 있다. 대우증권 김 연구원은 “이번 주말에 발표되는 고용지표를 봐야겠지만 금리가 하향 안정세를 보일 가능성이 크다”면서 “이달 국채 발행물량이 예상보다 적어 수급이 우호적이라서 추가 하락할 수 있을 것”이라고 내다봤다. 그는 다만, “지표금리가 4.20% 밑으로 내려가기 위해서는 콜금리 인하 얘기가 나와야 하지만 가능성이 적어 하향 돌파에는 상당한 저항이 예상된다”고 덧붙였다. 대투증권 이애실 선임연구원은 “FOMC 회의 이후 미국 국채 수익률이 하락했고 이달 국채 발행량이 줄어 단기적으로는 추가 하락 가능성이 있다”며 “하지만 미국의 금리 인상이 계속될 경우 국내에도 부담이 될 수 있고 추경이 반영된 국채 발행이 다시 증가할 수 있어 3·4분기에는 금리가 소폭 상승할 것”이라고 전망했다. 교보증권 이 연구위원도 “이달 국채 발행계획에 포함되지 않은 추경예산안이 오는 15일 국회에서 통과될 경우 이달이나 내달 채권 발행 확대로 이어질 수 있다”면서 “이달 중순 이후 금리는 추가 하락보다 상승 가능성이 더 크다”고 전망했다. 그는 “외환시장 안정용 국고채 발행 잔고 1조8천억원 중 이달에 1조원이 소진되면 8천억원 밖에 남지 않아 한도 확대도 불가피할 것”이라며 “3·4분기에 경기 부양책이 집중되는 점과 절대 금리 수준이 낮은 점도 상승쪽에 무게를 두는 이유”라고 설명했다.