교보증권은 슈프리마에 대해, 연평균 30%대의 외형성장률을 보이고 있으며, 여전히 영업이익률 30%대의 높은 수익성을 보여주고 있고, 과거 주가가 평균 PER이 20x 수준에서 거래되었다는 점을 반영하여 목표주가를 38% 상향 조정하고 매수의견을 유지한다.
슈프리마는 향후에도 높은 주가 멀티플 부여가 정당화될 것으로 전망된다.
전망 근거로 첫째, 시장자체가 20%가 넘는 고성장세를 보이고 있음. 바이오보안 시장은 여전히 성장 초입국면이라는 점 때문이다.
둘째, 지난해 특허소송 마무리로 미국시장 진출에 대한 제한이 없어졌다. 미국시장진출은 슈프리마가 플레이할 수 있는 시장이 5배 커진 것으로 의미한다.
셋째, 향후 지문인식 기능이 모바일에서도 사용될 기대감이 매우 높아졌다.
슈프리마는 여전히 고성장 고수익성을 유지하고 있다.
3분기 실적은 계절적 비수기로 인해 감소하였음에도 불구하고 여전히 고수익성을 유지 중이다.
4분기는 계절적 성수기에 진입함에 따라 분기 최대실적을 기록할 것으로 예상된다.
내년 매출액은 701억원(+23%), 영업이익은 220억원(+20%)를 기록할 것으로 예상된다. 시장자체의 성장률이 20%를 넘고 미국시장에 본격적으로 진출할 것임을 감안하면 20% 대의 성장률 가정은 보수적인 면이 크다.
투자의견 매수, 목표주가 27,500원
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