호남석유(011170)
목표주가 30만원(하향) | 투자의견 매수
2분기 기대치 이하의 실적을 발표했다. 고가 나프타 투입에 따른 부정적인 원재료 래깅효과가 예상보다 컸고, 자회사 Titan에서 재고평가손실이 발생했기 때문. 주요 제품이 중동, 중국의 대규모 증설로 공급 부담을 겪고 있으나, 단기적으로는 3분기 실적개선 기대감에 힘입어 주가상승이 기대된다. 나프타 크래커 보유에 따른 원가 경쟁력을 확보하고 있고, 공급이 부족한 부타디엔을 외부에 판매하고 있어 긍정적이다.
일진디스플레이(020760)
목표주가 2만1000원(상향) | 투자의견 매수
삼성전자 Full-Line up 전략의 최대 수혜주로 주목된다. 갤럭시노트 10.1인치용 터치패널 공급이 7월부터 시작됐고, 연말 출시될 윈도우 Surface 및 슬레이트 PC에 적용되는 터치패널도 3분기 중 공급 개시를 앞두고 있어 중대형 터치패널에서 추가 매출이 가능할 전망이다. 2분기 실적은 공급단가가 높은 태블릿PC용 물량 확대에 힘입어 크게 성장하며 예상치를 웃돌았다.
서울반도체(046890)
목표주가 3만1500원(하향) | 투자의견 매수
2분기 실적은 매출액이 예상치에 부합한 반면, 영업이익은 기대보다 저조했다. 계절적 성수기를 맞아 TV부문 매출이 증가했지만 조명용 LED의 공격적 가격정책 등이 수익성 저하를 불러왔다. 조명용 LED의 가격인하는 당분간 지속될 것으로 예상되고, TV부문의 단가인하압력도 큰 것으로 파악된다. 그러나 중기적으로 중국 정부의 LED 보조금 정책에 따른 간접적 수혜와, 신제품의 실적 기여가 기대된다.
POSCO(005490)
목표주가 48만5000원 | 투자의견 매수
2분기 개별 영업이익이 1조572억원으로 시장 기대치보다 양호하게 나타났다. 이는 탄소강 ASP가 떨어졌음에도 원가하락 효과로 이익 훼손이 축소된 데 따른 것으로, 투입원가 하락 효과는 3분기까지 이어질 전망이다. 한편 미래 핵심사업 고도화를 위해 연내 SPC, 투자목적 완료기업 등을 대상으로 10여개 계열회사를 정리하는 등 내년까지 조직재편에 나설 것으로 예상된다.
현대하이스코(010520)
목표주가 4만5000원 | 투자의견 매수
냉연 판매량 증가와 강관부문 수익성 개선에 힘입어 2분기 실적이 시장의 기대에 부합했다. 전 분기대비 35%의 영업이익 감소를 기록한 해외법인도, 외환손실 등을 감안할 때 실질적으로는 이익 증가를 시현한 것으로 추정된다. 하반기에는 계절성에 따른 판매량 변화가 예상되지만, 자동차강판 가격인하 압박이 없어 유리한 시장이 전개될 전망이다. 해외 법인의 Capa 증가도 지속될 것으로 예상된다.
GS건설(006360)
목표주가 10만5000원 | 투자의견 매수
2분기 실적은 당사 및 시장 예상치와 유사한 수준으로 판단된다. 해외 매출 확대로 상반기 플랜트 매출이 증가한 반면, 관계사 일부 프로젝트 완료로 상반기 건축 매출은 전년대비 감소세를 기록했다. 수주잔고의 건전성이 강화되고 있으며 하반기 실적 모멘텀 회복이 기대된다. 주가는 2012년 실적 기준 PER 9.7배로 과도하게 하락, 밸류에이션 매력도 증가한 상태다. 매수 관점에서 접근할 것을 추천한다.
