KG케미칼[001390]이 비료판가 상승으로 인해 수익성이 개선될 것으로 예상된다.
+15% qoq 판가인상으로 1분기 영업이익 흑자전환이 전망, 연간 영업이익률은 4%(+3%P yoy)로 회복될 전망이다.
KG케미칼 매출의 40%를 차지하는 생농사업부분은 공급입찰제 도입에 따른 가격경쟁 심화, 원가부담 증가로 지난해 적자를 기록한바 있다.
조진호 SK증권 연구원은 "2012 년 우량 자회사(이니시스, 모빌리언스) 합병 효과가 본격화될 것"이라며 "2011년 인수한 이니시스(지분율 32%)의 2012 년 실적(경영계획 기준)은 매출액 2300억원 (+27% yoy), 영업이익 237억원(+58% yoy)으로 실적 호조세가 예상, 2012년 KG케미칼의 실적(IFRS 연결, 경영계획기준)은 매출액 8,000 억원(+43% yoy), 영업이익 500 억원(+58% yoy)으로 확대될 것"으로 내다봤다.
경기도 부천에 소재한 공장부지(65 천평, 장부가 930 억원)가 보금자리주택용으로 수용될 예정임에 따라 유동성 확보에 따른 재무구조 개선도 전망된다.
조 연구원은 "2011년 이니시스, 모빌리언스 인수에 따른 차입금 증가 및 이자비용 증가로 재무 건전성이 악화됐지만 3분기 상당수준의 유형자산처분이익이 계상될 예정임에 따라 하반기 순차입금이 급감될 것"이라고 말했다.
저작권자 © 한국증권신문 무단전재 및 재배포 금지
