— 투자의견을 ‘매수’에서 ‘중립’으로 하향조정하며, 6개월 목표가격은 30,700원을 그대로 유지한다. — 내년 이후 주당 배당금을 2,500원으로 상향조정할 경우 40,900원의 목표주가 제시도 가능하나, 1) 동사의 향후 경영방침이 배당 확대보다는 외화차입금 감축 등 재무구조 개선에 보다 많은 비중을 둘 것으로 예상되고, 2) 내년 이후 주당 100% 배당을 지급할 것이라는 01년초 발표 이후 공식적인 언급이 아직 없다는 점 등을 감안하면, 배당확대 가능성은 높지 않을 전망이며, 따라서, 現주가 수준에서의 추가적인 상승여력은 크지 않을 것이라는 판단이다. — 국내외경기 부진에 따른 판매물량 감소, 환율 하락에도 불구하고, 원유가격 상승으로 인한 제품 판매가격 상승, 국내외 정제마진의 상승, 석유수입상들의 입지 약화 등으로 금년 매출과 영업이익은 전년대비 각각 5.0%, 276.8% 증가할 전망이다. 원유가격 하락과 환율 하락 등으로 내년 매출은 3.8% 감소할 것으로 보이나, 국내외 수요 증가, Crack Spread 상승 등으로 영업이익은 오히려 13.0% 증가할 것으로 예상된다. (자료제공: 동원증권)