CJ오쇼핑(035760)
목표주가 32만원│투자의견 매수
하반기 실적모멘텀 회복을 기반으로 추세적인 주가 상승세가 가능할 전망. CJ헬로비전 상장으로 자회사 기업가치의 재평가가 예상되며, 중국을 비롯한 해외 사업부문과 IMC에 대한 성장가치도 부각될 것으로 보임. 중장기적으로 모바일 등 차기 유통 플랫폼 선점에 적극적인 투자와 CJ그룹의 막강한 방송컨텐츠와 유통망을 활용한 시너지 확대로 국내 홈쇼핑 사업을 선도할 것으로 기대.
고려아연(010130)
목표주가 32만원│투자의견 매수
3분기는 설비 대보수에 따른 계절효과와 메탈가격 약세로 이익모멘텀은 다소 약화될 전망. 다만, 메탈가격이 바닥권에 있어 수익성 훼손은 크지 않을 것으로 보인다. 4분기는 9 월 완공 예정인 #5 fumer 라인 가동으로 아연잔재 처리능력이 15만톤 확대되어 수익성 개 선효과 기대. 동 라인으로 연간 아연 2.5만톤, 연 1.5만톤을 회수할 수 있어 원가부 담이 줄어들기 때문.
호텔신라(008770)
목표주가 1만8000원│투자의견 매수
3분기부터 기저효과가 둔화되고, 전년도 하반기 루이비통(9월), 김포공항(7월) 오픈에 의한 매출 증가가 역기저효과로 나타나면서 3분기 매출은 17% 성장에 그칠 것으로 추정. 그러나, 여전히 높은 영업레버리지로 영업이익은 54% 증가한 510억원 수준이 가능할 전망. 6월 내국인 출국자수(승무원 제외)가 yoy 6% 감소했으나, 7~8월 해외여행 예약자가 약 30% 증가한 점을 감안하면 7월 본격적인 휴가철로 접어들면서 회복이 가능할 것으로 예상.
BS금융지주(138930)
목표주가 1만8000원│투자의견 매수
대출은 다른 은행과 달리 충실하게 성장하고 있으나 NIM(순이자마진)이 2분기에도 5bp하락하면서 NIM 압박 지속되고 있음. 자산건전성 비율이 악화되었으나 다행스럽게 신용등급 재조정으로 담보와 충당금이 충분해 추가 비용부담이 미미할 전망.
우리금융(053000)
목표주가 1만7800원│투자의견 매수
민영화 이슈가 틈틈이 부각되었지만 큰 결실 없이 갈 전망. 실적은 하이닉스 매각이익이 4000억원 이상 발생해 부담이 없지만 그동안 부담이 되었던 조선업종에 대한 충당금 적립과 고정이하 여신 축소 정책으로 건전성 개선에 좀 더 무게를 두는 것으로 판단.
신한지주(055550)
목표주가 1만7800원│투자의견 매수
올해는 신한지주에게 녹록치 않을 전망. 대출성장이 정체하고 있는 국면에 NIM(순이자마진) 하락 압박은 지속되고, 각종 정부의 규제로 인한 비이자이익 감소도 지속되고 있기 때문. 여기에 설상가상으로 하반기에는 카드 가맹점 수수료 인하로 인한 수익 감소 압박도 가장 많이 받을 것으로 보임. 비용조절로 하반기를 넘어갈 수 있겠지만 자회사의 분발없이는 이익 모멘텀은 크지 않을 전망.
현대백화점(069960)
목표주가 15만4000원(하향)│투자의견 매수
최근 7월 세일기간 증가에도 불구하고 1% 내외에 머물 것으로 보이며, 8월은 가장 비수기로 1% 미만에 그칠 가능성이 큼. 결국, 9월 추석 효과와 10월 전년도 기상이변으로 부진했던 의류 겨울 신상품 판매의 회복 여부가 하반기 실적모멘텀을 좌우할 것으로 예상.
락앤락(115390)
목표주가 4만3000원│투자의견 매수
기계설비 이전은 중장기적으로 수익성 제고에 긍정적. 중국이 최근 가파른 임금상승으로 글로벌 소싱지역으로서 의미가 퇴색하고 있는 상황임은 주지하는 사실. 따라서 수출용 제품 생산공장인 하나코비 공장 물량을 베트남 공장으로 이전하고, 사출기는 중국 내수용 공장인 만산 공장으로 이동시키면서 내수용 Capa(생산능력)확대를 동시에 도모할 수 있게 됨.
LS산전(010120)
목표주가 8만1300원│투자의견 매수
3분기 중 해외 전력시스템 수주가 예상되고 있어, 이제까지의 내수 위주 사업구조에서 해외사업 성장을 통한 장기성장성이 확보될 것으로 전망. 현재 기계업 전반적인 해외 불확실성을 감안한다면, LS산전의 해외 모멘텀은 타 업체대비 투자안정성을 확보할 수 있는 실적마련의 근거로 판단됨.
현대건설(000720)
목표주가 9만5100원│투자의견 매수
해외수주 Flow(흐름)와 분기별 해외 수주 낭보 기대. 또한 추가적 주택부문 충당금 설정 예상.
