신한금융투자는 한국항공우주에 대해 조정이 매수기회라며, 기존과 동일한 목표주가 50000원을 제시했다. 투자의견은 매수를 유지했다.
한국항공우주의 3분기 매출액 6018억원(+37.0%, 이하 YoY), 영업이익 328억원(흑자전환 YoY)을 전망한다. 영업이익 403억원을 18.5% 하회하는 실적이 예상된다.
황어연 신한금융투자 연구원은 “시장 기대치를 하회하는 실적의 원인은 계절적인 군용기 인도량 감소”라며 “수리온 2기(450억원) 외에는 군용기 인도가 없다”고 설명했다. 주요 매출 인식 프로젝트는 KF-X 개발사업 1426억원(+9.8%), 이라그 후속지원 528억원(342.0%)이다.
한국항공우주의 2020년 매출액은 3.4조원(+12.9%), 영업이익 2556억원(-1.4%)을 전망한다. 황 연구원은 “매출 성장은 군수부문, 기체부품이 견인할 것”이라며 “군수부문 매출액은 1.7조원(+19.0%)으로 성장이 예상된다”고 밝혔다. KF-X 개발 사업은 본격적인 시제기 양산으로 매출액이 9822억원(+65.5)으로 성장할 것으로 기대된다.
그는 “3분기는 원래 계절적인 비수기”라며” “실적 우려로 주가가 하락한다면 매수 기회”라고 진단했다.
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