[대신證]락앤락, 중국 매출 및 수익률 정상화 기대
[대신證]락앤락, 중국 매출 및 수익률 정상화 기대
  • 양가을 기자
  • 승인 2015.05.29
  • 댓글 0
이 기사를 공유합니다

대신증권은 락앤락에 대하여 투자의견 시장수익률, 목표주가 13,000을 제시하며 커버리지를 개시했다. 목표주가는 12M Fwd 주당순이익 426원에 target PER 30배(최근 3년 평균)를 적용하여 산출했다. 락앤락은 2014년을 저점으로 점진적인 회복이 예상되고, 중국 매출 및 수익률이 정상화될 것으로 기대되어 중장기적인 관점에서 접근한다.

락앤락은 2014년 2분기부터 구조조정을 시작해 설비 효율화 목적으로 아산공장 및 위해하나코비 Shut down했다. 중국 영업채널도 구조조정해 홈쇼핑, 특판을 대폭 축소하고 도소매상 판로만 유지한다.

인력 2013년 5,400명 -> 2014년 4,500명, -> 현재 4,400명 수준으로 인건비가 감소됐다.
2014년 유휴자산 매각, 재고 조정으로 실적은 저점을 형성했다고 판단되나 2015년에도 추가 재고 조정이 예상되어 점진적인 실적 회복이 예상된다.

2014년 중국 특판채널을 대폭 축소하고 도, 소매상으로 판매채널 변경해 수익성이 확보됐다. 현재 중국 가맹점 30개 수준이나 향후 100개까지 확장 계획이다. 중국 온라인 몰 성장이 기대되며 2014년 온라인 중간 도매상 변경으로 매출 성장이 예상된다. 중국 저가업체 대응 위해 세그먼트 전략을 진행 중이며 이종석을 모델로 채택해 젊은 수요층 유입이 기대된다.
 


댓글삭제
삭제한 댓글은 다시 복구할 수 없습니다.
그래도 삭제하시겠습니까?
댓글 0
댓글쓰기
계정을 선택하시면 로그인·계정인증을 통해
댓글을 남기실 수 있습니다.