동국제강(001230)
목표주가 2만3000원(하향)│투자의견 매수
봉형강 비수기인 3분기 실적은 전기로 대보수와 후판가격 인하압력이 예상되어 의미 있는 수익성 개선을 기대하기 어려워 보인다. 그러나 민감도가 큰 원화환율이 하향안정세에 있어 영업이익 흑자기조는 유지될 전망이다. 4분기에는 인천 신규 철근압연라인이 본격 가동되 고 포항 1후판 폐쇄효과도 기대되어 점진적인 수익성 개선은 가능하다는 판단이다. 특히, 슬래브 투입가격 하락과 봉형강 단가인상효과로 롤마진 개선이 기대된다. 개별 기준 3분기 영업이익은 14억원 흑자가 예상되며, 4분기에는 흑자규모가 149억원에 이를 전망이다.
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