메디톡스(086900)
목표주가 10만원(상향) | 투자의견 매수
올해 매 분기마다 사상최대 실적을 경신할 것으로 예상된다. 연말 차세대 메디톡신 호주 임상 2상 시험 완료 후 미국 및 유럽 다국적 제약회사를 대상으로 기술 수출 계약을 추진할 계획이다. 내년 초에는 필러 허가 및 시판, 신흥국 대형 시장 신규 진출, 브라질 수출 확대가 기대된다. 기술 수출, 신제품 출시, 신흥국 시장 점유율 확대에 따른 중장기 성장성에 주목할 필요가 있다.
성우하이텍((015750)
목표주가 1만9000원 | 투자의견 매수
2분기 실적이 당사 기대치에 부합한 반면 주가는 2012년 PER(수정) 5.5배, PBR 0.8배로 저평가되어 있는 것으로 판단된다. 현대차그룹 외 매출비중이 낮다는 점이 시장에서 동사가 할인되는 주된 요인으로 지목된다. 그러나 지난해 미쯔비씨 상사로의 체코 공장 지분매각, 올해 2분기 독일 부품사인 WMU사(폭스바겐 벤더) 인수 등 매출처 다변화를 위한 노력이 지속되고 있음을 장기적인 관점에서 긍정적으로 평가한다.
코나아이(052400)
투자의견 없음
국내 IC카드 전환 수요 증가로 2분기 호실적을 기록했다. 하반기에는 해외 수출 증가가 기대된다. 통신카드 시장이 금융카드 시장보다 2배 이상 크기 때문에 향후 해외 통신카드 매출 증가가 성장 동력이 될 전망이다. 2012년 개별 기준 매출액 1500억원(+25% y-y), 영업이익 300억원(+32% y-y), 순이익 250억원(+62% y-y)을 기록할 것으로 추정한다. 12개월 예상 Forward PER 6.7배, 부채비율 81%로 저평가된 소프트웨어 회사로 판단된다.
호남석유(011170)
목표주가 30만원 | 투자의견 매수
케이피케미칼에 대한 흡수 합병 이벤트는 현 주가에 이미 반영돼있다고 판단된다. 양사가 2013년 내 합병을 연초 이후 공식화했고, IFRS 전환 이후 케이피케미칼이 호남석유의 연결대상 자회사로 편입되어 이익 조정이 제한적이며, 설비 공유가 어려워 제품 제조 시 뚜렷한 원가 절감도 어렵기 때문. 석유화학 업황 회복이 지연되고 있어 양 사의 주가는 당분간 부진할 것으로 예상한다. 다만 호남석유는 내년 업황 회복에 따라 합병 후 실적 개선이 예상되고, 현금확보를 통한 대규모 투자가 기대된다.
평화정공(043370)
목표주가 2만3000원(하향) | 투자의견 매수
부진한 2분기 실적을 반영해 2012년, 2013년 EPS를 각각 5.7%, 3.4% 하향하며 목표주가를 기존 2만4000원에서 소폭 하향하지만 매수의견은 유지한다. 부품사 특유의 분기별 실적변동성을 감안해도 동사의 올해 안정적 수익창출능력에 대해 신뢰도는 견고하기 때문. 또한, 해외법인 추가 지분 획득(슬로박법인 2분기 완료, 미국법인 3분기 예정)에 따른 지분법이익 증가가 기대된다. 신형 싼타페 판매 본격화, 내년 현대차 제네시스 풀모델체인지에 따라 동사의 신성장동력인 액티브 도어 후드 및 파워랫치의 채택률은 상승할 것으로 전망한다.
