호남석유(011170)
목표주가 31만원│투자의견 매수
호남석유는 IFRS 회계 기준이 도입된 2011년부터 케이피케미칼과의 연결실적을 발표하고있다. 따라서 합병 후 호남석유의 연결 재무상 변화는 케이피케미칼의 자산과 지배주주 순이익에서 차감되었던 순이익이 100% 반영되는 정도다. 장부상의 숫자 변화보다는 실질적인 현금흐름이 개선되어 호남석유의 향후 투자자금 운영이 원활해질 것이다. 1분기말 케이피케미칼은 순현금 7212억원을 보유하고 있으며 호남석유(본사기준)는 6580억원 순차입 상태다.
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