최근 글로벌 증시의 부진 속에서 브라질·중남미에 투자하는 펀드의 수익률이 단연 돋보인다. 펀드평가사 제로인에 따르면(2월 22일 기준) 글로벌 주식펀드가 한 주간 평균 0.51%의 수익을 기록한 반면 브라질주식펀드가 3.85%의 수익률을 기록했고 남미신흥국주식 펀드 역시 2.91%의 양호한 수익을 기록했다. 높은 성과를 기록하고 있는 브라질·남미펀드 중에서도 특히 미래에셋맵스자산운용 ‘라틴인덱스펀드’가 월간수익률(29일 기준) 17%로 최상위권에 위치해 있다. 미래에셋맵스운용 관계자는 “펀드가 투자하는 인덱스는 미국 증권거래소에 상장된 라틴지역 기업들이 발행한 주식예탁증서(DR)로 구성되는데, 현재 업종대표 대형주 위주로 구성되어 변동성이 적고 유가와 원자재 수혜주 비중이 크기 때문에 양호한 수익률을 거두고 있다”고 설명했다. 이에따라 상대적으로 변동성이 큰 중남미증시에서 안정성과 성장성을 두루 겸비했다는 평가를 받고 있다. ‘라틴인덱스’펀드는 美 증시에 상장된 라틴 주식예탁증서(DR)에 투자되는데, 美 증시에 편입되기 위해서는 엄격한 조건을 충족해야 하기 때문에 펀드에 담긴 종목은 한번 걸러진 우량 종목이 되는 셈이다. 구체적으로 라틴아메리카 지역의 주식예탁증서(DR)로 구성된 ‘The Bank of NewYork Latin America 35ADR Index’에 60% 이상이 투자되고, 또한 MSCI EM 라틴아메리카 지수와 S&P라틴아메리카지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)에 30% 이하를 투자한다. DR로 구성된 지수는 브라질, 멜시코, 칠레, 아르헨티나, 페루, 콜롬비아 6개 국가의 35종목으로 구성되고 있다. 미래에셋맵스자산운용 측은 “ADR투자는 미국 증권거래소에 상장되기 위해 필요한 엄격한 조건을 충족한 기업에 한해 투자하기 때문에 검증된 투명한 기업에 투자하게 되는 것”이라고 설명했다. 또한 세계 최대 자본시장인 미국 증권거래소에서 거래함으로써 풍부한 유동성을 확보할 수 있다는 점도 장점으로 꼽힌다. ▲풍부한 자원, 곡물가격 상승 수혜 최근 중남미·브라질을 가장 유망한 투자처로 꼽는 전문가들이 늘어나고 있다. 풍부한 천연자원과 농산물 가격 강세 속에 무한한 성장 가능성과 높은 성장률이 예상되기 때문이다. 펀드의 국가별 투자비중을 살펴보면 지난달 22일 기준으로 브라질이 76.45%로 가장 큰 비중을 차지하고 멕시코가 15.64%, 칠레 2.54%, 아르헨티나 2.86%, 페루 0.91% 순으로 나타났다. 업종별로는 소재산업이 32.46%로 가장 높게 나타났고, 에너지 22.46%, 금융섹터에도 12%를 투자하고 있다. 종목별로는 브라질 국영 종합에너지 기업인 페트로브라질이 가장 높은 비중을 차지하고 있고, 브라질 금속, 광업 기업인 콤빠냐 발레, 멕시코 통신업체인 아메리카 모빌 등이 비중있게 편입되고 있다. 펀드의 가장 큰 비중을 차지하는 브라질은 세계에서 가장 방대한 경작 가능지역을 보유해 농산물의 수요를 충족시켜줄 중요한 국가로 인식되고 있다. 투자설비와 함께 내수 성장도 우수한 평가를 받고 있다. 골드만삭스는 최근 브라질 금융주들이 저평가 되어있고 장기 대출 증가에 따른 수익이 늘어날 것이라는 긍정적인 전망을 내놓기도 했다. 또한 브라질 주식시장은 풍부한 원자재를 바탕으로 곡물가 상승의 수혜국가로 부각되며 글로벌 증시 하락세에도 불구하고 오름세를 이어가고 있다. 게다가 브라질 주식시장은 지난 3년간 지속적으로 상승했지만 여전히 다른 국가에 비해 저평가 상태라는 평가를 받고 있다. 2007년 기업들의 이익성장률을 고려하면 브라질 주식시장의 추가상승 가능성이 높다는 게 전문가들의 의견이다. 멕시코 역시 재정의 안정성과 낮은 실업률을 바탕으로 설비 투자와 내수 소비 중싱의 성장이 예상되는 지역이다. 멕시코 주식시장은 다른 이머징마켓보다 내수 비중이 높은 편이라 안정성이 높고 ROE(자기자본이익률)는 22%로 이머징마켓 평균수준인 15%를 상회하는 수준이다. 주식예탁증서(DR)란? 국제 자본시장에서 주식의 유통수단으로 이용되는 대체증권을 뜻하는데 ADR 인덱스는 미국에 상장된 DR이다. ADR로 구성된 주가지수에 투자하는 것은 미국의 증권거래소를 통해 3국에 간접적으로 투자하는 것을 의미한다. 따라서 라틴 ADR인덱스는 미국 증권거래소에 상장된 라틴지역 기업들이 발행한 DR로 구성되어 있어 이 인덱스를 통해 라틴지역에 투자하는 효과를 거둘 수 있다.