현대산업개발(012630)목표주가 3만2050원│투자의견 매수3년 연평균 25% 수준의 매출총이익률을 보일 현대산업개발의 자체주택수입 매출비중은 2012년 36.7%를 기점으로 2013~2014년 각각 47.1%, 52.0%로 확대될 전망이다. 연간 영업이익률 또한 2012년 7.0%를 기점으로 2013~2014년 10.1%로 상승할 것으로 추정된다. 7월 누적 주택공급세대는 3,660세대이며 평균 계약률은 95% 수준. 특히 2012년 상반기중 분양한 자체사업인 안산 신길(1450억원, 441세대), 문수로 2차(5000억원, 1,085세대), 아산 용화(2500억원, 850세대)의 현 단계 계약률 또한 93%, 90%, 90%로 양호하다.

현대위아(011210)목표주가 2만1000원(신규) | 투자의견 매수차부품과 기계부문을 동시 갖춘 사업 포트폴리오, 현대차그룹이라는 안정적인 수익원 확보, 차부품의 증설효과 본격화 등이 동사의 최대 강점이다. 현재 생산성 향상과 가동률 상승, 공작기계의 제품믹스 개선, 지분법 대상 관계회사의 실적호조세 등에 힘입어 수익구조 개선에 주력하고 있다. 기계부문 수주상황은 다소 유동적이지만 3분기부터 차 부품의 증설 효과가 본격화, 성장세가 지속될 전망이다. 

한전기술(052690)목표주가 10만3000원│투자의견 매수2010년 이후 독점적인 국내 원자력발전 설계 Record와 1000MW 초초임계압 고효율 화력발전 설계기술 개발 완료에 따라 1조원대의 수주시대에 안착했다. 가동 중인 국내 23기 원전중 18기에 관여했으며 울진 3호기 이후 전량을 독점적으로 설계중이다. 원자력과 달리 과점 경쟁체제를 유지하고 있는 화력발전에서도 총 79기의 설계/엔지니어링을 완료하여 독보적인 위상을 구축하고 있다. 안전성 및 품질을 최우선시하는 발전 설계부문은 특성상 마진압박 요소는 없다.

현대미포조선(010620)목표주가 18만6000원 | 투자의견 매수벌크선 비중 증가로 저조한 2분기 실적을 기록했다. 그러나 벌크선 비중이 2분기 71%를 정점으로 점차 하락하면서 선종믹스 변화에 의한 수익성 개선이 예상, 영업이익률이 회복세를 보일 것으로 판단된다. 낮은 선가를 이용한 일부 투기적 발주, PC 시장의 호조, 경쟁강도가 약한 PCTC, LPGC 등의 긍정적인 발주 상황도 하반기 전망을 밝게 한다. 따라서 2분기 실적부진은 비중확대의 최적기다. 

대우인터내셔널(047050)목표주가 5만원 | 투자의견 적극매수교보생명 24%, 492만주를 총 1조2000억원에 매각함에 따라 미얀마가스전사업을 외부차입 없이 진행하게 됐다. 중국으로의 가스전 공급으로 순이익이 내년 1521억원에 이를 것으로 예상되며 A-1, A-3 상업생산 이후 현금 유입규모가 커짐에 따라 AD-7, 동해 6-1 남부 가스전, 콩고 무소시 동광 등에 대한 탐사 및 경제성 확인 작업이 본격화될 것으로 전망된다. E&P 역량이 확대되는 기회가 될 것으로 판단된다. 

SK케미칼(006120)목표주가 8만1000원(상향) | 투자의견 매수각 사업별로 친환경 성장스토리를 잘 만들어가고 있다. 자체 사업인 그린케미칼과 생명공학사업에서 친환경 프리미엄 품목에 대한 투자를 강화하고 있다. PETG, 세포배양방식의 백신공장에 투자를 늘렸으며 향후에도 PPS, 복합소재 등에 투자도 검토 중이다. 자회사 SK가스는 3분기 실적 호전과 저장시설 임대사업 시작으로 하반기 이익이 증가세 흐름을 보이고 있다. 경기변화에 대한 이익 변동성도 크게 축소될 것으로 판단된다. 장기적으로는 세포배양방식의 백신매출과기술수출한 혈우병치료제의 상업성 전망도 매우 긍정적이다. 

삼성전자(005930)목표주가 170만원 | 투자의견 매수애플과의 평결 특허 침해 배상 금액이 약 10억 5000만 달러에 달하는 점과 향후 주력 스마트폰 판매에 영향을 줄 것이라는 우려가 해소되지 않은 상황이다. 향후 이러한 불활실성이 해소될 때까지 주가 약세가 불가피할 것으로 보인다. 하지만 이번 평결금액은 순이익의 약 5%에 해당하는 수준으로 밸류에이션 매력은 여전히 존재한다. 다만 이는 향후 신규 스마트폰 등에 대한 판매가 영향없이 진행된다는 가정이므로, 향후 판결 및 항소 과정을 계속적으로 주목해야 할 것으로 판단된다. 

연말 재정긴축과 대선을 앞둔 미국으로서는 3차 양적완화(QE3) 시행이 불가피할 것으로 보인다. 한다, 안 한다 말은 많지만 지난 6월 오퍼레이션 트위스트를 연말까지 연장한 데 이어, 연내 QE3를 시행할 가능성은 여전히 높다. ① 연준이 보유하고 있는 단기채 비중이 급격하게 낮아져서 오퍼레이션 트위스트 연장의 효과가 희석될 것이라는 점과 ② 연말 재정긴축을 감안했을 때, 성장률을 끌어올려야 한다는 심리적 부담감이 정책 결정에 중요한 변수로 작용할 전망이다.  미국 부동산 경기 회복에 따른 수혜주미국에서는 장기금리가 충분히 낮아진 상태여서 돈을 풀어도 금리가 더 내려갈 여지가 많지 않다. 또한, 미래가 불확실한 데 사람들이 돈 좀 푼다고 예전 같이 소비를 할 수 있을 것인가에 대한

8월 ISM 제조업지수가 전월 대비 소폭 하락한 49.1pt를 기록할 것으로 예상된다. 뉴욕과 필라델피아 지표의 세부항목 중 ISM 제조업지수 계산에 들어가는 신규주문, 생산, 공급 자 운송시간, 재고, 고용 지표를 이용해서 산출한 결과 연중 저점을 기록할 것으로 보인다.박정우 SK증권 연구원은 “8월 전망에서 더 나아가 ISM 제조업지수의 중장기적 측면에서 본다면 ISM 제조업지수는 8월에 연중저점을 기록하고 연말까지 상승구간에 들어갈 것으로 예상된다”고 말했다.ISM 주 문-재고 스프레드가 현재 역사적 밴드 하단에 위치하고 있기 때문. 향후 주문이 증가하고 재고가 감소하면서 주문-재고 스프레드는 밴드 바닥에서 반등할 것이라는 판단이다. 박 연구원은 &ld

글로벌 정책기대감과 유로존 불확실성 완화 지속으로 미 증시의 상승세가 이어지고 있다. 현재 미 증시를 주도하는 업종은 IT, 자동차, 금속, 주택, 소매업종이다. 이는 미국 소비, 주택시장 개선에 대한 기대감이 반영된 것으로 분석된다. 고승희 SK증권 연구원은 “이는 소비와 주택시장 개선은 미국 경기에 대한 시각이 ‘둔화’에서 ‘회복’으로 전환될 수 있음을 의미한다”며 “최근 발표되는 미국 경제지표는 소비, 투자, 고용, 주택 등 전반적으로 시장 예상치를 상회하며 미국 경기에 대한 우려도 완화국면에 접어들었다고 평가한다. 오는 30일 잭슨홀 미팅, 9월 6일 ECB 정책회의, 9월 13일 FOMC 를 통해 글로벌 정책

합리적인 시장에서는 이익이 증가하는 기업들이 이익이 감소하는 기업들 대비 상대적으로 높은 밸류에이션을 받게 된다. 따라서 이익 모멘텀이 높은 기업들이 정당한 밸류에이션을 받게 되면 낮은 기업들 대비 높은 투자 성과를 나타낸다.정수헌 SK증권 연구원은 “현재 시장은 이익 모멘텀이 높은 종목들이 이익 모멘텀이 낮은 종목들 대비 밸류에이션 디스카운트 되어있다”며 “향후 불확실성이 완화되면서, 기업 이익에 대한 확신이 높아질 것으로 보여 현재 적정하게 평가 받지 못한 이익 모멘텀 높은 종목들의 밸류에이션 상승이 예상된다”고 말했다. 12개월 예상 EPS 증가율이 가장 높은 기업들로 구성된 포트폴리오와 증가율이 가장 낮은 기업들로 구성된

중국의 8월 HSBC PMI 잠정치가 전월의 49.3에서 하락한 47.8를 기록, 하락 전환했다. 7월 들어 글로벌 경기둔화가 주요 수출국의 수출경기에 본격적으로 영향을 미치기 시작해 중국의 7월 수출이 예상외로 크게 부진, 체감경기 지수 하락을 주도했다. 세부항목별로는 수출 신규주문(46.7→44.7)과 신규주문(48.7→46.6)이 하락, 생산(50.9→47.9)도 하락했다. 완제품 재고는 증가, 원자재재고는 하락했다.이연신 교보증권 연구원은 “체감경기지수 부진으로 8월 실물경제에 대한 기대치는 낮출 필요가 있어 보인다”며 “예상외의 수출부진과 내수둔화 지속으로 중국경기 하강리스크는 재차 확대될 것으로 예상된다”고

타이어 업종에 대해 비중확대를 제시한다. 김동하 교보증권 연구원은 “국내 타이어 업체들이 글로벌 시장점유율을 확대하고 있어 이에 따른 브랜드 가치 제고, 제품 Mix 개선을 통한 수익성 개선이 기대, 양과 질 모두 성장 가능성이 높아 추후 주가 상승 여지가 크다”고 말했다.현재 국내 타이어 업체들은 선진시장의 ‘Value for money’를 추구 트렌드를 바탕으로 품질대비 높은 가격 경쟁력으로 시장점유율을 확대해 나가고 있다. Tire labeling 제도 시행은 이런 흐름을 강화할 전망이다. 또한 중국시장은 RE 수요 도래 시 선점효과를 통해 시장점유율을 확대가 가능할 것으로 판단되며 글로벌 시장점유율 확대에 따라 브랜드 가치 제고가 기대된다.

90년대 후분과 2000년대 초의 불안시기가 지난 후 2002~2008년까지 전 세계 경제는 중국, 인도 등 이머징 국가들과 선진국들의 성장이 동시에 나타나는 호황기를 맞이했다. 하지만 리먼사태 이후 현재 유럽의 위기까지 이어져온 글로벌 경제의 누적된 불안은 주요국가들의 노력에도 불구하고 당분간 경제 주체들을 ‘저성장의 시대’로 몰아갈 것임이 명백해 졌다. 따라서 성장률의 함수인 주식시장의 투자자들도 과거와는 다른 투자 판단기준이 필요하다는 분석이다.한병화 현대증권 연구원은 “투자종목을 선택 시 성장에 대한 눈높이를 낮추고 안정성을 보다 중시해야야 한다”며 “이러한 기준에 가장 부합하는 중소형주로 오스템임플란트, 매일유업, AJ렌터카를 선정한다&rdq

한진해운(117930)현재주가 1만3900원(8/24)│목표주가 2만1000원│투자의견 매수2분기 매출액은 전년동기대비 18.4% 증가한 2조 8316억원, 영업이익은 2010년 4분기 이후로 최초로 흑자전환하며 738억원을 기록했다. 유류비 및 용선료가 인상되어 전체 매출원가가 전년동기대비 7% 증가한 2조 6270을 기록했음에도 불구하고 3월부터 컨테이너선 GRI(General Rate Increase)가 수차례에 걸쳐 시행되면서 전체 운임이 전년동기대비 11% 증가한 1366불을 기록해 영업실적이 크게 개선됐다.7월 들어 SCFI의 조정과 더불어 글로벌 경기 둔화에 따른 물동량 감소 우려로 컨테이너선 운임의 대세 하락에 대한 전망이 제기되고 있다. 하지만 컨테이너선 시장이 성수기에 돌입하

월말 버냉키 의장의 잭슨홀 회의 연설에 관심이 높은 가운데 필요하면 움직일 준비가 되어 있다는 립서비스가 반복될 것으로 전망, 향후 경기에 대한 신중한 긍정론도 포함될 것으로 보인다.월말 경제지표들은 미국 주택지표들을 중심으로 대체로 안정적 흐름이 예상된다. 8월 소비자신뢰지수가 전월 수준을 기록할 것으로 전망된다. 8월 중순 발표된 미시간대 소비심리 잠정치는 전월 대비 소폭 상승했다. 주택가격의 완만한 반등 흐름도 예상된다. 민간 신용 및 주택시장심리 회복이 주택 가격을 반등지지 할 것으로 판단된다.반면 중국은 경기 회복 지연에 대한 우려가 다시 부각되는 양상이다. 또한 유럽에서는 그리스의 재정 긴축 시한 연장 요구나 스페인의 ECB에 대한 국채 매입 요구 등에서

코스피가 최근 13영업일 째 순매수세를 지속하며 누적 순매수 규모가 약 5조원을 넘어섰다. 지난 주 들어 외국인의 순매수 규모가 축소되고 있기는 하지만, 자금 유입이 지속되고 있다는 점에서 의미 있는 움직임이란 판단이다.때문에 시장에서도 향후 외국인 자금 유입이 유지될 수 있을지에 관심이 증폭되고 있다.김지원 미래에셋증권 연구원은 “수급상으로는 외국인의 긍정적 투자심리 지속과 대차잔고 수량 비중 감소세로 외국인 수급 여건이 우호적인 흐름을 유지하고 있다. 외국인 순매수 누적 자금과 미국 투자자 낙관심리의 움직임을 살펴봤을 때, 미국 투자자 낙관심리가 외국인 자금 흐름보다 선행하고 있음이 확인됐다”며 “최근까지 미국 투자자 심리가 개선되고 있는 추세라는 점에서 외국인

네패스(033640)현재주가 1만6900원(8/24)│목표주가 2만5000원│투자의견 매수모바일향 wafer level package(WLP) 매출 및 이익 성장, 디스플레이향 driver IC(DDI)의 수익성 회복, 터치패널사업 및 지분법자회사의 손실 축소. DDI관련 미수채권 대손충당금(26억원)을 제외할 경우 견조한 2분기 실적을 발표했던 동사는 3분기 성수기 효과와 모바일향 DDI, WLP 수요의 지속적인 증가로 꾸준한 실적 성장을 이어갈 전망이다.3분기 본사매출 및 영업이익이 전분기대비 각각 15%, 79% 증가가 예상된다. WLP사업은 현재 순항하고 있는 것으로 파악이 되고 있으며, 하반기에는 생산능력(capacity) 확장 효과 및 신제품(모바일향 audio codec, power

최근 시장의 분위기가 개선되면서 지수 흐름이 양호한 모습을 나타내고 있다. 미국 경제지표 개선과 QE3(3차 양적완화) 및 SMP시행 기대감 상승 그리고 이로 인한 글로벌 자금도 안전자산에서 위험자산으로 이동하는 흐름세다. 코스피는 1950pt에 근접하게 올라온 피로감에 숨고르기 하고 있는 모습이긴 하나 미국 경제지표 개선 흐름이 지속될 가능성과 미국 경제지표가 부진하더라도 QE3 시행 가능성 등이 고조되면서 현재 지수를 유지해주는 근거가 되고 있다. 하지만 이런 때, 시장 추세를 꺾을 수 있을 만한 요인들에 대한 점검이 그 어느 때보다 필요하다.정유정 미래에셋증권 연구원은 “다시 올라가는 미국 가솔린 가격, 줄어들지 않는 곡물에 대한 투기적 순매

지금의 주가 상승이 지지가 되기 위해서는 앞으로 두 가지가 확보되어야 한다. 경제지표의 후행적 개선과 시장이 기대했던 정책의 제시가 바로 그 것이다.강현기 아이엠투자증권 연구원은 “우선, 당장 경기의 적극적 개선 신호가 나타날지는 고민해야 할 부분이다. 현재 Citi 경기 서프라이즈 지수가 유로존과 중국을 중심으로 다시 둔화됐다”며 “경기 실망감이 재차 나타날 수 있다. 순환지표의 대표격인 ISM 제조업 지수도 미국 연준 지수를 이용하여 추정한 결과로 보면 상승보다 하단을 다질 것으로 전망된다. 주식시장이 경기를 고민하며 흔들릴 가능성이 있다”고 말했다.또한, 정책기대가 주가에 빠르게 투영된 만큼 그것의 발표 시기가 다가올수록 점차 이를