대한생명(088350)목표주가 8200원│투자의견 중립(하향)계속보험료에 힘입어 보장성보험 수입보험료가 하락세를 멈춘 점은 긍정적이다. 이에 위험보험료가 6% 이상 증가해 위험손해율도 82.6%로 안정화 되었으며(4QFY11 86.8%), 사업비율과 유지비율 역시 전분기 대비로는 나아졌다(사업비율: 4QFY11 16.8% → 1QFY12 16.5%,유지비율: 같은 기간 6.6% → 6.3%). 다만, 1Q 중 신계약은 예상보다 부진한 편이었고, 7월경험생명표 변경 직전의 통상적 쏠림 효과에도 불구하고 높은 변액보험 비중으로 말미암아전체 연금보험료도 감소했다.다음(035720)목표주가 13만원│투자의견 매수(상향)다음에 대한 목표주가 13만원(12개월 forward EP

아시아나항공(020560)목표주가 1만1000원 | 투자의견 매수비수기에도 영업흑자를 달성했다. 이는 미주 등 장거리노선 중심의 공급증가와 일본 기저효과, 중국노선의 입국자 증가 등이 주요 원인으로 작용했다. 주가는 그동안 유가 및 환율 안정화 상황 속에서도 경기에 대한 불확실성으로 약세를 이어가고 있다. 그러나 항공산업 내에서 초과수익 달성보다는 여객과 화물사업의 업황을 동일하게 경험하면서 이익 증감에 따라 주가 움직임이 결정될 것으로 판단된다. 여객 성수기에 안정화된 유류비가 투입되는 3분기부터 실적개선이 본격화 될 것으로 보인다.서원인텍(093920)목표주가 8500원 | 투자의견 매수주가가 연초 실적 개선 및 해외 생산 법인의 호조에 대한 기대감이 반영돼 상승했으나 이후 예상에

제일기획(030000)목표주가 2만6500원│투자의견 매수제일기획의 3분기 실적은 2분기에 이어 개선될 전망이다. 국내 광고시장 부진과 지속적으로 국내외 핵심인력 확충으로 인건비 부담이 있겠지만, 미국, 중국 내 로컬 광고회사 인수에 따른 실적이 반영되고 삼성전자의 국내외 핵심 제품에 대한 마케팅 활동이 강화되며 올림픽에 따른 광고비가 실적으로 반영되기 때문이다. 3분기 영업이익은 399억원으로 전년동기대비 77% 늘어날 전망이다. 12년, 13년 영업이익률은 각각 6.1%, 7.4%로 예상된다.유진테크(084370)목표주가 2만7000원│투자의견 매수2분기 영업이익률은 36%(전분기 대비 11.0%p 상승)에 달해 동종업계 내 최고 수준의 수익성을 달성했다. 최근 메모리 투자 위축으로

에스에프에이(056190)목표주가 6만2000원 | 투자의견 매수전방업체의 아몰레이드 투자 지연 등으로 부진한 상황이나, 하반기 중 전방업체의 투자가 기대되고, 500억원 규모의 자사주 매입 등 주가안정 의지도 강해 단기적 주가상승이 기대된다. 다만, 동사의 사업 중 디스플레이 부문과 일부 전방업체의 비중이 높은 것은 기회이자 리스크 요인이라는 판단이다. 향후 안정적인 외형성장을 지속하기 위해서는 반도체 등으로의 사업다변화 및 추가 고객확보 등이 필요하다.원익IPS(030530)목표주가 9500원(하향) | 투자의견 매수실적에 직접적으로 영향을 미치는 전방업체 투자가 업황 부진과 불확실성으로 당초예상보다 규모가 축소되고, 시점도 지연되고 있는 상황이다. 따라서 하반기 실적도 기존 예상보다

에스엠(041510)목표주가 7만원│투자의견 매수2분기 실적은 일본 콘서트 및 MD 상품 매출 인식 지연으로 시장 기대치를 하회했으나 2분기에 반영되지 못한 매출은 3분기에 반영되기 때문에 연간 실적에 큰 변화는 없다. 2012년 매출액과 영업이익은 각각 71.0%, 243.9% 급증할 것으로 예상된다. 해외 매출액 증가 추세지속, 부가 사업 증대에 따른 수익 확대, 디지털 음원 매출액 증가를 감안해 매수의견과 목표주가 7만원을 유지한다.네패스(033640)목표주가 2만5000원(하향)│투자의견 매수WLP사업은 순항 중인 것으로 파악 되고, 하반기는 생산능력(capacity)확장 효과 및 신제품(모바일향 audio codec, power management IC) 매출 증가로 실적 성장

호남석유(011170)목표주가 41만원 | 투자의견 적극매수합병으로 인한 주가 영향은 제한적일 것으로 판단된다. 공정도 상 기업가치의 시너지 효과가 크지 않고 신주발행에 따른 주가희석 우려될 수 있지만 그만큼의 지배주주지분 순이익의 증대로 인해 12년 추정 지배주주지분 EPS +0.1%로 산출되기 때문. 지속적으로 주목할 것은 시황회복에 따른 이익증대 속도다. 현재 중국 수요회복 기대감 속에서 주요제품 가격이 상승하고 있어 투자 매력도는 여전히 높다.GS(078930)목표주가 7만5000원 | 투자의견 매수기대치를 상회하는 2분기 실적을 시현했다. 다만 기대 이상이었다는 평가를 내리기에는 GS 칼텍스의 GS파워 지분 매각에 따른 중단사업이익 3516억원이 1회성으로 반영된 결과물임을 인

SBS콘텐츠허브(046140)목표주가 1만5000원 | 투자의견 매수드라마 중심 콘텐츠 경쟁력 강화국면으로 3분기에도 양호한 실적이 예상된다. IPTV, D-CATV 등 뉴미디어 가입자 증가와 VOD 매출증가 지속이 전망된다. 일본시장 내 한류열풍으로 드라마 편당 수출금액이 상승하고 있는 점도 긍정적이다. 최근 주가약세로 미디어업종 내 저평가 매력이 부각되고 있다. 

삼성테크윈(012450)목표주가 9만원 | 투자의견 매수하반기 실적이 상반기 대비 대폭 개선되는 모습을 나타낼 것으로 판단된다. 3대 성장 사업부인 SS(보안카메라), IMS(반도체 장비), Power 사업부의 전략이 유효하게 나타나면서 외형적 성장이 빠르게 올라오고 있기 때문. SS와 IMS 사업부의 성장이 빠르게 가시화될 것으로 판단된다. 

SBS콘텐츠허브(046140)목표주가 1만5000원│투자의견 매수3분기에 엔터 사업을 제외한 핵심 사업 부문 매출액은 전년동기 대비 12.4% 증가할 전망이다. 디지털 유료 방송 가입자 증가와 일인당 소비 금액 증가로 VOD, 웹하드 등을 통한 컨텐츠 유통 매출이 늘고, 삼성전자의 스마트TV에 대한 컨텐츠 공급이 해외까지 이뤄지면서 매출액이 늘 것으로 예상되기 때문이다. 핵심 사업의 영업이익은 8.1% 늘어날 것으로 예상된다.  

에스엠(041510)목표주가 6만9000원 | 투자의견 매수일본활동 증가로 해외 매출액이 하반기 확대될 것으로 전망된다. 특히 3분기 이익모멘텀이 예상되며 드라마, 뮤직비디오 등 영상콘텐츠를 활용한 중국과 국내시장 진출도 전망된다. 국내와 일본에 매년 1개의 신인그룹 데뷔로 아티스트 라인업이 증가 외형성장 지속도 긍정적이다. 그 외 내년 디지털음원시장 확대로 가격과 요율인상의 수혜도 예상된다. 

GS(078930)목표주가 8만원│투자의견 매수단기적인 업황의 개선과 함께 향후의 성장성까지 확보한 점이 GS의 투자포인트다. GS칼텍스의 제 4 고도화설비(53,000b/d)가 내년 초 완공되어 상반기 중에 상업 가동될 예정이다. 이에 따라 GS칼텍스의 고도화율은 28%에서 35%로 개선되며 국내 최고의 고도화율을 달성하게 된다. 또한 최근 전력 공급 부족으로 3분기 실적 호조가 예상되는 GS EPS는 2기의 발전소를 운영하고 있으며 내년 하반기 1기를 추가할 예정이다.

호남석유(011170)목표주가 31만원│투자의견 매수호남석유는 IFRS 회계 기준이 도입된 2011년부터 케이피케미칼과의 연결실적을 발표하고있다. 따라서 합병 후 호남석유의 연결 재무상 변화는 케이피케미칼의 자산과 지배주주 순이익에서 차감되었던 순이익이 100% 반영되는 정도다. 장부상의 숫자 변화보다는 실질적인 현금흐름이 개선되어 호남석유의 향후 투자자금 운영이 원활해질 것이다. 1분기말 케이피케미칼은 순현금 7212억원을 보유하고 있으며 호남석유(본사기준)는 6580억원 순차입 상태다.

현대상선(011200)목표주가 2만9000원 | 투자의견 중립컨테이너부문의 운임상승과 물동량 증가로 3분기 흑자전환이 가능할 것으로 판단된다. 6월부터 주력노선인 미주와 구주노선이 흑자를 기록할 정도로 운임이 충분히 상승했고, 성수기에 따른 물동량 증가가 전망되기 때문. 또한 유가하락으로 2분기 평균투입가격이 톤당 710달러였던 벙커C유가격이 650달러 정도로 하락한 점도 수익성 개선에 도움이 될 것으로 예상된다. 다만 벌크부문은 지속되고 있는 업황침체로 적자 지속이 전망된다. 

다음(035720)목표주가 14만원(하향) | 투자의견 매수하반기 실적 개선 지연 가능성이 높다. 검색광고의 경우 자체 검색광고의 호조에도 불구하고 오버추어 상품의 광고단가 하락이 불가피 할 것으로 예상되며 경기둔화로 인해 디스플레이 광고도 연초 예상보다 부진할 것으로 전망된다. 다만 모바일 광고 및 로컬광고에 대한 성장잠재력이 높아 중장기적 성장동력으로 부각될 것으로 판단된다. 

다우기술(023590)목표주가 2만원│투자의견 매수지난 7월초 1만4000원까지 상승했던 동사의 주가는 특정 외국인 투자자의 이익실현과 자사주 매각발표에 따른 주가하락으로 1만1750원에 거래되고 있다. 그러나 이러한 수급에 의한 주가하락은 좋은 매수기회로 판단된다. 이는 최근 경기 불황에도 덜 민감한 사업구조를 구축하여 불경기의 대안이 될 수 있고, 2분기 어닝 서프라이즈에 이어 하반기가 성수기임을 고려할 때 당사의 실적전망은 조정될 계획이기 때문. 또한 내년 이후 대기업의 공공SI수주 금지는 동사의 매출 및 이익증가로 이어져 성장성은 점차 강화될 전망이다.

만도(060980)목표주가 22만원 | 매수대규모 투자에 따른 부담이 영업이익률 저하요인으로 작용하고 있어 순이익 전망치를 7% 하향조정한다. 그러나 내년부터는 신규매출이 가세하면서 연평균 20%이상의 이익 성장세가 두드러질 전망이다. 한라공조 인수자금 확보에 대한 우려가 남아 있지만, 재무적 투자가 영입을 통해 자금부담을 분산시키는 한편 현대차그룹과 우호적 관계에 기여할 것이라는 판단이다. 

교보증권(대표 김해준)이 16일부터 17일 오후 1시 30분까지 최대 20.25%의 수익을 지급하는 원금보장형 ELS와 최초기준주가의 55%수준까지 하락하더라도 연 10.2%의 수익을 지급하는 원금비보장형 ELS를 공모한다.교보증권 제1272회는 총 50억원 발행 한도로, KOSPI200 지수를 기초자산으로 만기평가일까지 한 번도 최초기준지수 대비 125%초과해 상승한 적이 없고 만기평가가격이 최초기준가격의 100%초과 125%이하인 경우 지수상승률의 73%에 해당하는 수익률을 지급한다.또한 최초기준지수 대비 125%초과하여 상승하였으면 3.0% 수익을, 만기평가일에 최초기준주가 미만으로 하락해도 2%수익이 보장되는 만기 1.5년 원금보장형 상품이다.교보증권 제1273회 ELS는 총 100억원 발

하나대투증권이 고객의 랩상품 자산을 효율적으로 관리하기 위한 ‘하나 혼합랩 시스템’을 오픈한다. 금번 ‘하나 혼합랩 시스템’ 업그레이드 오픈을 통해 하나대투증권은 고객에게 한 번의 랩계약과 한 개의 랩계좌를 통해서도 주식/펀드/채권, 자문형랩 등 다양한 포트폴리오가 편입된 랩상품을 제공할 수 있게 되었다. 기존 랩시스템의 경우에는 1계좌당 1개의 랩계약 체계로 되어 있어서 고객이 유형별 랩상품 가입시 마다 별도의 랩계약과 계좌 개설을 하는 불편함이 있었다. 이에 따라 고객의 자산을 보다 편리하게 효율적으로 운용할 수 있도록 랩시스템을 업그레이드한 것이다.하나대투증권은 단순하게 주식 중심의 기존 랩상품들과는 다르게 주식/펀드/채

미국의 7월 경제지표들이 대체로 위험 선호 회복에 우호적인 방향을 제시할 것으로 전망된다.미국은 현재 7월 고용지표 개선 이후 7월 소매판매, 산업생산 등에 대한 기대치가 높아진 상태다.7월 소매판매의 경우 4개월 만에 전월대비 증가할 것으로 보이며 7월 산업생산은 6월과 비슷한 증가세를 나타낼 것으로 전망된다.김정환 미래에셋증권 연구원은 “경제 지표 서프라이즈 인덱스의 최근 반등 기조가 꺾이지 않는다면 주가 상승세도 지속 가능할 것으로 판단된다”며 “실업수당 청구건수가 8월에도 안정세를 보이고 있는 점이 바로 이를 반증한다”고 말했다.또한 주택시장 심리지수도 미국 경제 긍정론을 유발했던 중요 요소였다는 점에서 반등 지속성에 시장의 관심이 쏠릴 것으로

지금 주식시장은 진퇴를 망설이는 영역에 놓여 있다. 정책 랠리의 되돌림과 펀더멘탈의 저지대에서 위로도 아래로도 움직이기 어려운 구간에 갇혀있는 형국이다.7월 말부터 주식시장이 상승한 이유는 선진국 중앙은행들이 추가 부양안 및 금융시장 안정책을 제시할 것이라는 기대감 때문이었다. 그러나 8월 초 진행된 FOMC, ECB 통화정책회의 등은 이를 충족시켜주지 못했다. 그동안 시장 위험지표가 정책 기대감으로 낮아졌지만, 알맹이가 없었다. 주식시장의 추가 상승이 제한되는 반작용을 겪을 수 있다금번 8월 FOMC에서는 추후 상황을 지켜보자는 입장이었다. 현재 미국은 역사상 낮은 금리수준으로 완화적 통화정책에 의한 유동성 효과를 기대하기 어려운 상태다. 과거 QE1, 2 시행 시점과 달리 자국 내 고용이