KB증권은 현대건설기계에 대해 "산업차량부문을 매각으로 수익 조정치가 하향될 것"이라며 투자의견은 중립을 유지하고, 목표주가는 5만원으로 하향했다.
정동익 KB증권 연구원은 "현대건설기계의 최대주주는 현대중공업그룹의 건설기계 부문 중간 지주회사인 현대제뉴인으로 변경됐다"며, "자회사 현대코어모션의 양산부품사업을 현대제뉴인에 매각 후 현대코어모션과 합병했다"고 설명했다.
정 연구원은 "동사는 올해 안에 산업차량부문을 분할해 현대제뉴인에 매각한 후 한국조선해양으로부터 중국지주회사 지분(40%)과 브라질법인 지분(100%)을 취득할 계획"이라며, "현대건설기계 산업차량 매각 후 내년 실적을 매출액 5,263억원, 영업이익 224억원으로 예상한다"고 말했다.
그는 "현대코어모션의 양산부품사업 매각은 연결 재무제표 작성시 대부분 내부매출로 제거되던 부문이어서 실적에 미치는 영향이 거의 없을 것"이라고 전망했다.
또한, "중국지주지분 추가인수는 중국 생산법인 실적의 지배주주지분율을 기존 36%에서 60%로 높여주게 된다"며, "브라질법인 인수는 연간 1,000억원 수준의 매출액 증가를 가져올 것으로 예상된다"고 말했다.
다만 "올해 중국 내수 굴삭기 판매량 전망치는 기존 32만4,000대에서 29만7,000대로 하향조정했다"며, "1·4분기까지 고성장을 이어왔으나 4월 이후 중국 정부의 경기부양 속도조절 등의 영향으로 전년동월대비 역성장이 지속되고 있기 떄문"이라고 분석했다.
이와 함께 "외자계 업체들의 경우 매출채권 관리 강화 등으로 시장점유율도 하락 중"이라며, "현대건설기계의 경우 시장점유율이 지난해 연간 2.7%에서 올해 8월에는 0.9%까지 하락했다"고 전했다.
이에 “다소 복잡해 보이는 일련의 과정이 마무리되면 건설기계 생산과 서비스에 집중할 수 있을 것”이라며, “산업차량부문 매각 등으로 인해 수익 추정치는 조정될 것”이라고 내다봤다.
