미국 연방준비제도(Fed)가 21∼22일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 11월 테이퍼링(자산매입 축소) 시작 합의를 추진할 전망이다.
9월 FOMC에서 채권 매입 축소가 시작될 가능성은 거의 없다. 하지만 이번 회의에서 제롬 파월 연방준비제도 의장이 정례회의인 11월 2∼3일 테이퍼링 시작 가능성을 시사할 것이라는 분석이다.
정책 금리 전망도 주목할 만하다.
일본에서는 신종 코로나의 감염 확대가 둔화되고 있다. 백신 2 회 접종 완료가 50 %를 넘어 가고있다.
29일 자민당 총재 선거를 앞두고 여론조사 결과, 고노 다로 행정개혁담당상(52.6%), 기시다 후미오 전 정무조사회장(15.2%)), 다카이치 사나에 전 총무상(11.6%), 노다 세이코 간사장 대행(6.4% )순으로 나타났다. 당선자는 다음 달 4일 소집되는 임시국회에서 시가 총리레 이어 100대 일본 총리로 선출될 예정이다.
◆ 주가 상한가의 무거운 전개 가지
일본 주식은 상한가의 무거운 전개가 예상된다. 닛케이 평균 주가가 14 일 약 31 년 만에 최고치를 기록했다. 과열 감이 강해지고 있다. 당분간 관망 자세가 우세하게 될 전망이다. 또한 중국의 경기 둔화와 부동산 기업의 경영 위기도 금융 시장에서 경계 될 전망이다. 차기 총리 하에서 경제 대책에 대한 기대가 크다. 국내에서 신종 코로나 바이러스 감염자가 감소하고 있다.
◆ 장기 금리 : 상승 압력 가능성
장기 금리는 8월 미국 소비자 물가 지수 (CPI) 상승률이 시장 예상을 밑돌아, 완화적인 미 금융 정책이 장기화라는 견해에서 미국 장기 금리와 함께 일단 떨어졌다. 단, 8 월 미국 소매 판매가 시장 예상과 달리 증가한 것으로 미 장기 금리가 상승세로 돌아 섰다 국내 장기 금리도 0.045 % 전후까지 상승했다. 다음주는 미국의 테이퍼링 시작과 새 정부의 경제 대책에 의한 국채 증발이 의식되면 장기 금리 상승 압력이 걸릴 수 있다.
◆ 환율 : 하한가 모색 열기
달러 엔과 상관성이 높은 미 장기 금리는 8 월 미국 소비자 물가 지수 상승률이 시장 예상을 하회한다. 1.2 % 대 중반까지 떨어졌다. 발밑 동 금리는 1.3 % 대를 회복하고 있다. 달러 엔은 계속 109 엔대로 추이하고 있다. 연내 미국 통화 정책 정상화 시작에 대한 기대는 달러 엔의 하한선 요인이다. 하지만, 세계적으로 신종 코로나의 감염 확대가 지속되고 있다. 미국 경기 둔화 우려도 연기하고, 달러 엔은 서서히 하한가를 모색 확장 될 것이다..
◆ J 리토 : 방향 감각을 탐구
도쿄 증권 거래소 REIT 지수는 주식 시장 상승에 따라 투자자의 위험 선호가 강해지는 가운데 값싼 주식도 사고가 들어가 일단 상승했지만 이후 다소 매도가 우세하게되었습니다. 신종 코로나 감염자 수 감소와 백신 개발은 안심 재료입니다. 장기 금리 상승 압력이 걸릴 가능성은 있지만, 일본 은행의 대규모 완화 아래 금리 상승은 제한적인 것으로 보여집니다. 미 금융 정책 외에도 코로나와 자민당 총재 선거의 동향 등을 확인하면서 방향 감각을 탐구하게 될 것입니다.
■ 메모
-9 월 24 일 (금) 전국 소비자 물가 지수 (8 월)
7 월의 전국 소비자 물가 지수 (신선 식품을 제외한 핵심 CPI)는 전년 대비 0.2 % 감소되었다. 휘발유 등 에너지 가격이 올랐다. 휴대 전화 통신료의 대폭적인 가격 인하가 CPI 하락에 기여했다.
8 월 핵심 CPI는 전년 대비 보합세가 전망된다. 작년 동월는 GoTo 사업에 따른 할인으로 숙박비가 크게 하락했다. 올해 8 월 숙박비가 크게 상승 될 것이다. 에너지 가격의 상승도 CPI를 높일 전망이다. 단, 휴대폰 통신료 인하 등이 CPI 상승폭을 억제 전망이다.
-9 월 23 일 (목) 유로존 제조업 PMI (9 월)
8 월의 마크 잇 유로존 제조업 구매 담당자 경기 지수 (PMI)는 61.4로 지난해 7 월 이후 활동 확대 축소의 경계선이되는 50을 웃도는 상황이 계속되고 있다. 또한 종합 PMI도 59이되고, 6 개월 연속 50을 상회했다.
유로존은 경제 활동의 제한이 철폐되는 가운데 경기 회복이 진행되고 있다. 공급망의 혼란 등을 배경으로, 부품 공급 등 지연이 보이며, 제조업은 수요에 따라 가지 못하는 상황이 계속되고있어 확대 속도가 다소 둔화되고있는 모양이다. 당분간 제조업, 종합 모두 PMI는 고수준하면서 성장이 완만하게 될 전망이다.
