포스코케미칼이 단기 이슈보다 양적 성장에 집중할 시기라는 평가가 나왔다. NH투자증권은 3일, 포스코케미칼에 대해 목표주가 68000원을 유지하고, 투자의견은 매수 유지를 주문했다.
2차전지양극제 제조원가의 가장 많은 비중을 차지하는 니켈가격이 급등세를 보이고 있다. LME 니켈가격은 인도네시아의 원광 수출 제한에 대한 우려로 5년래 최고가인 톤당 18004달러로 급등한 상태다.
변종만 NH투자증권 연구원은 “제품가격이 원료가격에 연동되는 구조이나, 단기적으로 원재료 구매와 제품 출하 사이의 시차에 따른 영향은 살필 필요가 있다”고 설명했다.
한편, 지난 8월 30일 충복 예산의 태양광 발전설비에서 ESS 화재사고가 발생했다. 동사의 음극재 매출에 일정부분 영향이 있을 수 있으나, 2차전지음극재 소재업체인 동사에 미칠 영향은 제한적일 것으로 판단했다.
단기 이슈보다 폭발적인 성장에 집중해야 할 시기라는 진단이 나왔다. 포스코케미칼의 이익에서 2차전지소재(음극재·양극재)가 차지하는 비중은 2019년 15.7%에 그칠 것으로 추정된다. ESS향 매출이 차지하는 비중이 크지 않고, 양극재의 본격적인 이익 기여는 2021년부터 이루어질 것으로 예상된다.
따라서 단기 주가의 심리적 요인에 집착할 필요는 없다는게 변 연구원의 설명이다. 오히려 장기 성장성에 집중할 것을 권고했다. 그는 “동사의 2차전지소재사업의 이익기여도는 2022년이면 55%에 달할 것으로 전망된다”며 “음극재 매출액은 2019년 1472억원에서 2022년 3455억원으로 증가할 것으로 예상하며, 같은 기간 양극재 매출은 1390억원에서 2022년 1조2414억원으로 폭발적인 성장이 기대된다”고 내다봤다.
