[신한금투 종목분석] 원익머트리얼즈, 내년이 기대되는 회사... '목표가 ↑'
[신한금투 종목분석] 원익머트리얼즈, 내년이 기대되는 회사... '목표가 ↑'
  • 진재성
  • 승인 2019.08.22
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신한금융투자는 22일, 원익머트리얼즈에 대해 목표주가를 기존대비 14.3% 오른 32,000원을 제시하고, 투자의견은 매수를 유지했다. 신제품 및 소재 국산화 수혜로 실적 개선이 개선될 것이라는 전망이 나왔다.

원익머트리얼즈의 연결 기준 2Q19 실적은 매출액 503억원(-2.8%, 이하 QoQ), 영업이익 95억원(+34.8%)를 기록했다. 최도연 신한금융투자 연구원은 “삼성전자 등 전방 업체들의 라인 최적화로 매출은 감소했으나, 일회성 이익 등으로 이익률은 개선됐다”고 설명했다.

3Q19 실적은 매출액 564억원(+12.2%), 영업이익 97억원(+2.2%)으로 개선될 전망이다. 최 연구원은 “불확실한 매크로 이슈에 대응하고자 생산업체들이 소재 재고를 늘리고 있는 것으로 파악된다”며 “또한 하반기 삼성전자 OLED 가동률 상승이 동사 실적에 긍정적”이라고 내다봤다.

레이저믹스, 전구체 등 신제품 매출은 2020년부터 본격화될 전망이다. 그는 “꾸준한 매출 증가에도 불구하고, 신제품 관련 인건비, 연구개발비, 감가상각비 증가로 동사 영업이익률은 16~18% 수준에서 정체되어 있었다”면서도 “신제품 매출이 발생하면서 매출 증가와 이익률 상승 효과가 기대된다”고 전망했다. 최근 생산업체들이 소재 국산화 의지를 높이고 있는 현상도 향후 동사 매출 확대에 긍정적이라는 평가다.

최 연구원은 원익머트리얼즈의 투자포인트로 1) 점진적인 분기 실적 개선(20F EPS +26.1%), 2) 삼성전자의 비메모리 및 OLED 캐파 증가 방향성, 3) 저평가 매력(19F PER 10.4배, PBR 1.0배) 등을 꼽았다.


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