삼성전자, 2013년 예상 영업이익 37조원!
삼성전자, 2013년 예상 영업이익 37조원!
  • 김미영 기자
  • 승인 2012.12.17
  • 댓글 0
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우리투자 리서치
목표주가 1,900,000원 상향, 투자의견 매수 유지
 
우리투자 리서치는 삼성전자에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 기존 180만원에서 2013년 예상 실적 상향 조정분(주당순이익 8.5% 상향)을 반영하여 190만원으로 5.6% 상향 조정한다. 이는 2013년 예상 주당순이익 대비 9.6배, 주당장부가치 대비 2.3배 수준이다.
실적 상향 조정의 driver는 Mobile 사업 부문과 Display 사업 부문이다.
 
우리투자 리서치는 삼성전자의 2013년 예상 스마트폰 출하량을 2.8억대에서 3.2억대로 상향 조정하였고, Tablet PC 예상 출하량 또한 기존 3천만대에서 4천만대로 상향 조정한다. 상향 조정의 배경은 최대 경쟁제품인 애플 iPhone5가 북미 지역 일부 Retail 판매 채널에서 이미 할인 판매를 시작할 정도로 인기가 폭발적이지 못한 것으로 파악되고 있고, iPhone5S의 출시 시기가 이르면 2013년 8월 또는 9월인데 반해 삼성전자는 갤럭시S4와 갤럭시 노트3의 출시를 각각 2013년 4월과 8월에 할 것으로 예상되어 스마트폰 시장 점유율을 2012년 30% 초반에서 2013년 30% 후반까지 확대할 수 있을 것으로 판단했기 때문이다.
이에 따라 삼성전자 모바일 사업부 2013년 영업이익 전망치를 기존 21.3조원에서 24.0조원으로 12.7% 상향 조정했다.
디스플레이 사업 부문의 경우에도 삼성전자가 3.2억 대의 스마트폰을 판매할 경우 중소형 LCD와 AM OLED 패널의 출하량 모두 크게 증가할 것으로 기대되고, 이에 따라 디스플레이 사업부의 2013년 영업이익 추정치도 기존 3.7조원에서 5.1조원으로 37.3% 상향 조정했다.
상향 조정된 2013년 예상주당순이익 198,145원 대비 현재가 1,515,000원은 7.6배 수준에 불과하다. 또한, 2013년 예상 주당장부가치 83만원 대비 1.8배 수준에 불과하다.
 
삼성전자의 4분기 영업이익은 전분기 8.1조원 대비 6.6% 증가한 8.7조원으로 분기 실적 사상 최고치를 갱신할 전망이다. 시장 전망치는 8.3조원이다.
반도체 부문의 경우, 직전 전망치 1.6조원에 부합할 전망인데 반해, LCD TV의 판매 호조로 인해 LCD 부문과 Consumer Electronics 부문의 경우 직전 전망치를 상회할 것으로 예상된다.
가장 많은 이익을 창출하고 있는 IT & Mobile communications 부문의 경우에도 직전 전망치 5.4조원을 상회하는 5.7조원을 달성할 것으로 판단된다. 갤럭시 노트2의 판매 호조로 인해 갤럭시 고급형 모델의 출하량이 전분기 2,350만대 대비 2,550만대로 증가할 것으로 기대되기 때문이다. 갤럭시 S3 대비 갤럭시 노트2의 수익성이 낮아 갤럭시S3 출하량 감소로 인한 부정적인 영향이 있긴 하지만, 전체 고급형 모델의 출하량 증가 효과가 더 강하게 나타날 것으로 판단된다.
2013년 1분기의 경우 반도체와 CE 부문의 계절적 비수기 효과로 인해 8.5조원의 영업이익 달성 전망이다.
 
 

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