현대중공업(009540)
목표주가 29만원(하향) | 투자의견 매수
실망스러운 실적으로 이익추정 하향이 불가피하다. 다만 정유부문은 최근 유가 반등을 감안할 때 하반기 회복이 예상되며, 조선관련 사업부문의 실적도 부진했지만 여전히 경쟁사 대비로는 견조한 상황. 따라서 기타 비조선 부문의 실적 개선이 밸류에이션 디스카운트 요인을 해소할 전망이다. 특히 최근 실적이 부진한 플랜트부문과 전기전자부문 회복이 중요하나, 유의미한 실적 회복은 다소 시일이 소요될 것으로 예상된다.
삼성중공업(010140)
목표주가 4만8000원 | 투자의견 매수
최근 경쟁사들의 실적 관련 우려가 증폭되고 있는 가운데 견조한 2분기 실적을 발표해 긍정적이다. 드릴쉽 반복건조 효과 덕분으로 파악된다. 하반기에는 지난해 수주한 컨테이너선의 매출 인식 증가로, 수익성 둔화 가능성도 존재하나, 이는 상반기 호실적에 따른 역 기저효과. 또한 이미 시장 컨센서스에는 반영된 내용이라는 점에서 영향은 제한적일 전망이다. 밸류에이션 부담은 있지만, 당분간 상대적으로 업종 내 가장 안정적인 대안이라 판단된다.
제일기획(030000)
목표주가 2만3000원 | 투자의견 매수
2주 전 미국 광고대행사를 인수한 데 이은 올해 두 번째 해외 M&A를 결정했다. 중국 광고대행사인 브라보의 정확한 인수 금액이나 취급고는 알려지지 않았으나, 인수 금액은 맥키니를 제외한 과거 세 번의 해외 M&A 가격과 유사한 수준으로 추정된다. 단기적으로는 이익에 미치는 영향이 제한적이겠으나, 비계열 광고주 확보 및 ATL 광고 역량 확대를 통해 빠르게 성장하는 중국 광고 시장 내에서 지배력을 키워나갈 수 있어, 긍정적으로 해석된다.
동국제강(001230)
목표주가 1만8000원(상향) | 투자의견 중립
2분기 후판시황 부진으로 영업실적이 당초 예상치를 하회할 전망이다. 하지만 2분기에는 저가 수주를 줄이는 등의 노력으로 후판ASP는 전 분기 대비 상승했으며, 적자폭은 줄어든 것으로 추정된다. 최근 주가반등은 원화강세에 따른 실적개선 기대감에 근거한다. 영업환경에 대한 불확실성은 하반기에도 지속될 전망이나, 환율변화에 따른 실적민감도가 크기 때문에 원화강세가 지속될 경우 단기 트레이딩 기회가 있을 것으로 보인다.
솔브레인(036830)
목표주가 4만7000원(상향) | 투자의견 매수
2분기 매출액 1433억원, 영업이익은 257억원으로, 영업이익은 컨센서스를 20.6% 상회하는 어닝서프라이즈를 달성했다. 반도체 및 디스플레이 고객사의 매출 성수기를 맞아 3분기에도 이익성장이 이어질 전망이다. 또한 애플 아이폰5 출시에 따른 폴리머용 2차전지 전해액 증가 기대, 2차전지 전해액 해외 고객사인 A123의 디폴트에 대한 우려 완화, 삼성전자 갤럭시노트2 출시로 Thin Glass 성장 모멘텀 지속이 예상된다.
