위기의 교육株 사업다각화 만이 살길
위기의 교육株 사업다각화 만이 살길
  • 강세훈 기자
  • 승인 2008.01.21
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‘논술 안볼수도’ 엘림에듀 급락, 자격증 수험학원 인수 웅진씽크빅 ‘꿋꿋’
잘나가던 교육주가 ‘급제동’이 걸렸다. 새정부의 교육정책 기대감으로 ‘사교육 시장 활성화’라는 기대를 안고 상승행진을 거듭해왔다. 하지만 정부의 정책 기대만으로 투자에나서는 과열 양상이 나타났고 새정부의 정책방향에 빗나간 예측이 급락을 불러왔다. 특히 지난 주 논술시험 관련발언에 일부종목이 폭탄을 맞으면서 그동안 기대감으로 급등했던 종목들이 함께 급락세를 나타냈다. 기대가 위기로 바뀌면서 교육주들의 사업내용에 따라 재검토가 필요하는 분석이 제기되고 있다 지난 한주간 교육주는 6.65% 하락세를 나타내 같은 기간 코스피지수가 2.67%, 코스닥지수가 4.71% 하락한데 비해 더 큰폭의 하락세를 나타냈다. 특히 논술전문 기업 엘림에듀는 신교육정책이 수혜가 아닌 폭탄이 되어 돌아온 대표적 사례다. 엘림에듀의 주가는 지난해 12월 중순부터 꾸준히 상승해 지난 4일 장 중 6000원을 돌파하기도 했었다. 하지만 지난 15일 이명박 당선인이 논술시험에 대해 부정적인 언급으로 폭락세로 돌변했다. 논술폐지 우려감이 작용하기 시작한 14일부터 16일까지 3일 연속 하한가를 기록했고 18일 3460원으로 거래를 마쳤다. 또한 이날 초등학교 영어교육 사업을 하는 에듀박스도 7.19%의 급락세를 나타냈다. 이는 이 당선인이 “수능등급제를 폐지하고 대학에 변별력만 주면 논술고사를 어렵게 할 필요가 없다”고 말했고 연세대, 서강대, 성균관대, 이화여대 등 서울시내 주요 대학들도 논술 폐지 방안을 검토할 것이라는 소식이 전해졌기 때문이다. 최근 논술학원가의 분위기가 교육주의 위기를 말해준다. 대학들의 정시모집이 끝나 한창이어야 할 논술학원의 분위기는 썰렁하고 하나둘씩 문을 닫는 곳도 늘어나고 있다. ▲새정부정책‘약’일지 ‘독’일지는 사업내용에 따라 차별화 될 것 증권가에서는 새정부의 정책은 교육주들의 세부 사업내용에 따라 희비가 엇갈릴 것으로 전망하고 있다. 대상 시장과 사업 아이템에 따라 ‘황금시장’이 될지 ‘낙오자’로 전락할지 희비가 엇갈릴 것이라는 분석이다. 메리츠증권 김미연 연구원은 “공교육 분야에서 독점적 지위를 보유한 메가스터디 등 일부를 제외하곤 성인고시, 로스쿨, 사설학원 등의 틈새시장을 찾는 노력을 해야 할 것”이라고 지적했다. 최근 웅진씽크빅이 사업다각화를 선언하고 나섰다. 지난주 교육주 전반의 투자심리 위축에도 불구하고 흔들리지 않는 뚝심을 보이고 있다. 지난 한주 동안 대부분의 교육주가 폭락했지만 웅진싱크빅은 9.42%상승하는 저력을 보였다. 16일 웅진씽크빅은 자회사인 웅진패쓰원을 통해 공인회계사 세무사 등 자격증 수험준비학원인 미래경영아카데미를 계열사로 추가한다고 공시했다. 웅진씽크빅 관계자는 “교육시장 격변기를 맞아 기존 자격증 시험 외에 공사나 공무원 취업시험 분야에도 진출할 계획”이라고 설명했다. 현대증권 김혜림 애널리스트는 웅진씽크빅에 대해 “학습지와 전집류 등 주력사업 매출 증가에 따른 고정비 절감 효과, 단행본과 방과후교실의 견조한 성장으로 금년 13.3%의 외형 성장과 32.2%의 영업이익 성장이 가능할 것”이라며 “금년에도 실적 호조세가 지속될 것을 감안할때 PER 11.7배에 불과한 현주가는 여전히 추가 상승여력을 보유하고 있다”고 설명했다. 또한 에듀박스도 17일 성인이러닝 사업 강화를 위해 전문경영 교육기관 사이버엠비에이와 전략적 제휴를 체결 했다고 밝혔다. 이를통해 온라인 교육과정과 콘텐츠를 상호 교환하고, 온라인 교육과정과 외부 수주 사업을 공동 진행한다는 전략이다. 디지털대성도 지난해 12월 로스쿨 입시전문학원인 프리로스쿨인코퍼레이션의 지분 40%를 취득했다. 크레듀는 지난 16일 국내 영어교육 전문기업인 아발론교육과 ‘초·중등 영어 온·오프라인 공동 교육’에 대한 사업계약을 체결했다고 17일 밝혔다. 이로써 크레듀엠은 아발론교육의 전문 강사진과 교재를 활용한 신규 영어강좌를 대거 선보이게 됐다. 굿모닝신한증권 이선경 연구원은 “수혜주의 차별화가 진행될 것”이라며 “실질적인 시장 점유율이나 경쟁력에 기반한 수혜 업체를 선별해야 한다”고 설명했다.

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